Efeito dos Gastos de Capital em IA na Trajetória do PIB dos EUA (2025–2027)
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10/19/20252 min read
Contexto Geral
As grandes empresas de tecnologia (Microsoft, Amazon, Google, Meta e Nvidia) intensificaram investimentos em IA voltados para equipamentos, software e data centers.
Esse aumento no capex em IA foi suficiente para acelerar o crescimento do PIB dos EUA no início de 2025.
Impacto no PIB em 2025
O Barclays estima que os gastos de capital em IA adicionaram cerca de +1,0 ponto percentual ao crescimento real do PIB no 1º semestre de 2025.
Quando se desconta o conteúdo importado, o impacto cai levemente para +0,8 p.p.
Esses investimentos representaram 25% do investimento fixo não residencial total dos EUA no 2º trimestre.
📊 Números principais:
IndicadorValor aproximadoInvestimento sensível à IAUS$ 1,04 tri (saar, 2º tri/2025)Investimento fixo total (BFI)> US$ 4 trilhõesCrescimento do BFI no semestre+8,1% saarEfeito estimado no PIB real+1,0 p.p.
Projeções para os próximos anos
O Barclays prevê uma desaceleração gradual dos efeitos no PIB:
AnoContribuição da IA ao PIB2025+1,0 p.p.2026+0,55 p.p.2027+0,2 p.p.
🔹 Embora o capex em IA deva crescer de US$ 370 bi (2025) para US$ 510 bi (2027), o ritmo é muito menor do que o salto de 60–70% visto entre 2023 e 2025.
Limites e Sustentabilidade
O investimento fixo empresarial (BFI) equivale a apenas 12% do PIB nominal dos EUA.
Para gerar ganhos estruturais de produtividade, seria necessário elevar esse investimento em ~20%, algo que não acontece desde os anos 1990.
Com a economia perto do pleno emprego, o efeito multiplicador dos gastos em IA é pequeno — há pouco espaço para crescimento adicional sem pressionar a inflação.
Efeitos Complementares
O setor de energia planeja investir cerca de US$ 1,1 trilhão (2025–2029) para sustentar a infraestrutura dos data centers.
Porém, o impacto no PIB é mínimo — cerca de +0,1 p.p. em 2025, diminuindo depois.
Conclusão
A IA impulsionou fortemente o PIB dos EUA em 2025, mas esse efeito será transitório.
O crescimento do investimento deve desacelerar, e o impacto sobre o PIB cairá pela metade em 2026 e quase desaparecerá até 2027.
A longo prazo, o efeito positivo sobre a produtividade e o crescimento estrutural será limitado, a menos que o investimento total aumente de forma consistente.